Capital de risco: os melhores desempenhos de 2025 e o que vem a seguir
Para os investidores institucionais, o capital de risco continua sendo um dos segmentos mais dinâmicos e promissores dos mercados privados. Em 2025, apesar do cenário de mercados de saída irregulares e desafios na captação de recursos, certos fundos de capital de risco se destacaram por sua capacidade de aplicar capital estrategicamente, apoiar empresas de alto crescimento e ajudar a gerar resultados importantes para seus sócios limitados. O investimento em capital de risco difere dos mercados públicos tradicionais por ser de longo prazo, orientado para relacionamentos e focado em inovação em estágio inicial, mas em anos de forte impulso tecnológico também pode proporcionar retornos excepcionais quando as apostas certas dão certo.
O ano foi marcado por uma forte concentração de capital em temas relacionados à inteligência artificial e tecnologia avançada, com bilhões sendo investidos em startups que estão expandindo as fronteiras da infraestrutura de IA, segurança cibernética e tecnologia industrial. Isso ajudou alguns fundos de capital de risco a superar as expectativas, mesmo com o número total de negócios e novas atividades de captação de recursos mostrando sinais de cautela. Dados agregados até meados de 2025 sugerem que o financiamento global de capital de risco continuou a crescer, impulsionado em parte por grandes rodadas de investimento relacionadas à IA que impulsionaram as atividades em estágio inicial e mantiveram os fundos de risco maiores ocupados alocando recursos disponíveis.
Para as instituições que alocam recursos para empreendimentos, a história de 2025 foi marcada pela seletividade e pelo foco setorial, em vez da amplitude. Os fundos que apostaram nas tendências tecnológicas de longo prazo ou mantiveram carteiras disciplinadas em setores que possibilitam o crescimento se viram em melhor posição quando os mercados recompensaram a inovação estrutural em vez de ciclos curtos.
Os 10 fundos de capital de risco com melhor desempenho em 2025
No capital de risco, o desempenho não é normalmente medido por um único número de retorno anual, como no caso das ações públicas ou dos fundos de hedge, mas através de indicadores como financiamentos subsequentes bem-sucedidos, aplicação competitiva de fundos, saídas de alto perfil e capital levantado para novas safras.
A tabela abaixo reflete os fundos e empresas mais frequentemente citados em relatórios e dados do setor como líderes em 2025:
| Classificação | Fundo/Empresa de Capital de Risco | Destaques de 2025 | Foco / Estratégia |
|---|---|---|---|
| 1 | Fundos da Sequoia Capital | Continuação da forte captação de recursos e apoio inicial a startups de IA e plataformas | Tecnologia em fase inicial e em crescimento |
| 2 | Andreessen Horowitz (a16z) | Investimento global ativo e apoio à expansão do ecossistema de IA | Amplo foco em tecnologia e IA |
| 3 | Acelerar | Apoio consistente a empresas emergentes de tecnologia financeira e empresariais | Investimento global abrangente em fase inicial de crescimento |
| 4 | Tiger Global Management | Implantação agressiva em fase avançada nos setores de consumo e SaaS | Fase final, intersetorial |
| 5 | New Enterprise Associates (NEA) | Amplo portfólio diversificado com conquistas notáveis | Investimento global em várias etapas |
| 6 | Lightspeed Venture Partners | Posicionamento estratégico no setor e forte expansão do portfólio | Tecnologia empresarial e de consumo |
| 7 | Fundos apoiados pela Y Combinator | Alto volume de negócios e funil de fundadores em amplos setores | Fluxo de negócios vinculado ao acelerador |
| 8 | Fundos de capital de risco da Insight Partners | Aplicações de capital orientadas para o crescimento com acompanhamento consistente | Tecnologia de expansão e crescimento |
| 9 | Fundo de Inovação Cathay III | Novo fundo de US$ 1,4 bilhão focado em IA, apoiado por grandes instituições | Fundo temático estratégico |
| 10 | Gestão da Newfund | Investimentos europeus em fase inicial com sinais sólidos de crescimento | Investimentos iniciais na fase inicial França-EUA |
Exemplos que marcaram 2025
A Sequoia Capital continuou a chamar a atenção por meio de seus investimentos em empresas em fase inicial e em estágio inicial, expandindo seus compromissos de capital para startups geracionais. O apoio da empresa a empresas de IA de última geração e tecnologia profunda temática refletiu tanto sua estratégia histórica quanto uma mudança mais ampla do setor em direção a megatemas como infraestrutura de IA e tecnologia em nível de plataforma.
A Andreessen Horowitz (a16z) permaneceu ativa em várias frentes, apoiando players de destaque e reformulando a forma como as empresas de capital de risco se relacionam com os fundadores. Ao manter alocações pesadas em IA empresarial, ferramentas de desenvolvimento e soluções de software de última geração, a empresa ilustrou por que as instituições muitas vezes procuram líderes perenes de capital de risco para obter exposição estratégica e melhorar seu portfólio.
O lançamento do fundo de US$ 1,4 bilhão da Cathay Innovation, focado em IA, destacou como o capital temático continua concentrado em tecnologias transformadoras. Fundos alinhados com setores dominantes, especialmente IA, segurança cibernética e tecnologia avançada na área da saúde, despertaram grande interesse de sócios limitados que buscavam exposições diferenciadas em um mercado fragmentado.
Enquanto isso, empresas como Accel, Tiger Global e NEA aproveitaram suas redes globais e profundo conhecimento do setor para apoiar empresas em diversos estágios de crescimento, reforçando o motivo pelo qual gigantes experientes do capital de risco costumam superar ecossistemas mais amplos em períodos de incerteza e compressão de capital.
Conclusão da Fundavia
A história do capital de risco em 2025 é marcada pela concentração e clareza temática. O capital fluiu cada vez mais para setores onde a demanda estrutural de longo prazo era evidente, particularmente nos ecossistemas de IA e aprendizado de máquina. Embora a captação global de recursos tenha ficado aquém dos picos anteriores em algumas regiões, grandes fundos com forte reputação e relacionamentos sólidos com LP continuaram a levantar e aplicar capital de forma eficaz, enquanto gestores menores encontraram nichos em subtemas especializados.
Olhando para 2026, os investidores institucionais e os LPs provavelmente continuarão atentos a algumas dinâmicas importantes. Primeiro, a IA continuará a dominar as narrativas de financiamento de capital de risco, moldando onde o capital inicial é aplicado e como os fundos diferenciam seus portfólios. Segundo, os negócios secundários e em estágio avançado podem desempenhar um papel mais importante, à medida que as empresas buscam caminhos de liquidez em um ambiente em que as janelas de IPO permanecem irregulares. Em terceiro lugar, a diversificação setorial dentro da tecnologia — incluindo startups de tecnologia avançada, saúde e infraestrutura energética — poderá apresentar oportunidades de retorno diferenciadas à medida que os sinais do mercado amadurecem.
Para alocadores com horizontes de longo prazo, o capital de risco ainda oferece o potencial de acesso a inovações que definem o mercado, mas a dispersão dos retornos nessa classe de ativos enfatiza a necessidade de seletividade, due diligence e alinhamento com sócios gerais fortes. Em uma era em que os líderes de categoria frequentemente capturam a maior parte da criação de valor, identificar fundos com profundo conhecimento do setor e aplicação disciplinada de capital provavelmente continuará sendo fundamental em 2026 e além.
