W świecie private equity: najlepsi gracze 2025 roku i co będzie dalej
W 2025 r. sektor private equity miał rok, który wydawał się zarówno znajomy, jak i zaskakująco odmienny. Dla inwestorów instytucjonalnych, od funduszy emerytalnych i funduszy powierniczych po fundusze majątkowe, private equity pozostaje podstawowym elementem długoterminowych oczekiwań dotyczących zwrotu, nawet jeśli przepływ transakcji i wyjścia z inwestycji wahają się wraz z szerszymi cyklami gospodarczymi. Podczas gdy globalne działania związane z pozyskiwaniem funduszy i wyjściami z inwestycji dawały mieszane sygnały, a niektóre rynki borykały się z trudnościami w przekształceniu spółek portfelowych w płynność, a inne osiągały znaczące wyniki, fundusze najwyższej klasy ponownie podkreśliły wartość selektywnej ekspozycji na rynki prywatne.
Wyniki osiągane w sektorze private equity nie są tak bezpośrednio widoczne jak na rynkach publicznych. Dane dotyczące zwrotów są publikowane z opóźnieniem, a wskaźniki referencyjne są niekompletne, ale najwięksi i najbardziej doświadczeni zarządzający w branży często wyróżniają się rok po roku dzięki swojej zdolności do tworzenia wartości poprzez transformację operacyjną, strategiczne inwestycje sektorowe i umiejętne wybieranie momentu wyjścia z inwestycji. W 2025 r. fundusze o silnej pozycji w Azji, sektorach opartych na technologii i dyscyplinie strategii wykupów przyniosły swoim ograniczonym partnerom ponadprzeciętne zyski, podczas gdy szersza działalność branżowa ujawniła niektóre wyzwania strukturalne związane z brakiem płynności i wolniejszym tempem wyjść z inwestycji.
Inwestorzy instytucjonalni obserwujący w tym roku rynek private equity dostrzegli zarówno potencjał długoterminowego wykorzystania kapitału, jak i tarcia na rzeczywistych rynkach wyjścia, przypominając alokatorom, że cierpliwość i selektywność często mają tutaj większe znaczenie niż na rynkach publicznych, gdzie królują codzienne wyceny i płynność.
10 najlepszych funduszy private equity lub rodzin funduszy w 2025 r.
Lista ta odzwierciedla połączenie reputacji, odnotowanych sukcesów w zakresie wyjść lub dystrybucji, uznania branżowego oraz zamknięć funduszy w 2025 r. W przeciwieństwie do funduszy notowanych na giełdzie, zwroty z inwestycji private equity są często raportowane wybiórczo lub z opóźnieniem; lista kładzie nacisk na znane fundusze i zarządzających, którzy według badań branżowych i rankingów osiągnęli najlepsze wyniki lub wzbudzili największe zainteresowanie inwestorów w 2025 r.
| Ranga | Fundusz / Firma | Historia wyników za rok 2025 | Koncentracja / Strategia |
|---|---|---|---|
| 1 | Fundusze Synova (Europa) | Utrzymanie wysokich zwrotów z funduszy dzięki wielu udanym wyjściom z inwestycji i osiągnięciu wysokich wielokrotności. | Wykupy średnich przedsiębiorstw, technologie i usługi |
| 2 | Fundusze private equity KKR | Intensywny cykl dystrybucji w Azji, zwrot ponad $7 mld inwestorom dzięki dużym transakcjom. | Globalne przejęcia z regionalną specjalizacją |
| 3 | Fundusze Clearlake Capital | Znajduje się w czołówce najlepiej prosperujących firm PE o dużej kapitalizacji, stosujących rozbudowaną strategię kredytową. | Technologia, oprogramowanie i przejęcia ukierunkowane na wzrost |
| 4 | Fundusze Bridgepoint | 2,6 mld euro zwrócono inwestorom dzięki wielu strategicznym wyjściom z inwestycji i silnemu popytowi ze strony nabywców. | Europejskie przejęcia średnich przedsiębiorstw |
| 5 | Fundusze Pacific Equity Partners (PEP) | Udane pozyskiwanie funduszy i strategiczne wykupy w Australii i Nowej Zelandii, przy dobrych wynikach finansowych. | Wykupy i kapitał na restrukturyzację |
| 6 | Fundusze Partners Group | Ciągła ekspansja portfeli prywatnych o charakterze długoterminowym i emerytalnym z ukierunkowanymi wyjściami. | Szerokie rynki prywatne, w tym PE |
| 7 | Francisco Partners VII LP | Dobre wyniki i wartościowe przejęcia, w tym aktywa technologiczne i analityczne. | Sektory technologii i oprogramowania |
| 8 | Fundusze Nordic Capital | Wykupy dużych i średnich przedsiębiorstw charakteryzujące się solidnym wzrostem EBITDA i dobrymi wynikami spółek portfelowych. | Opieka zdrowotna, technologie i usługi |
| 9 | Fundusz Ardian Secondaries IX | Rekordowy wzrost funduszy i rynku wtórnego wspierający wysoką płynność i zwroty. | Transakcje na rynku wtórnym i wykupy średnich przedsiębiorstw |
| 10 | Nowe inicjatywy kapitałowe dotyczące gór | Rozwój technologii medycznych i skalowalnych przedsiębiorstw z godnymi uwagi wyjściami. | Private equity zorientowane na wzrost |
Przykłady, które zdefiniowały ten rok
Jedną z najbardziej znanych historii 2025 roku było wykorzystanie przez dział private equity firmy KKR odbicia gospodarczego w Azji i zaplanowanie znacznych wypłat kapitału dla inwestorów. Strategia KKR polegająca na monetyzacji udziałów w spółkach w Japonii, Indiach i Korei pokazała, w jaki sposób ożywienie na rynkach regionalnych może przełożyć się na realizację zwrotów, nawet gdy sytuacja globalna jest niejednoznaczna.
Po drugiej stronie Atlantyku firma Bridgepoint trafiła na pierwsze strony gazet, zwracając inwestorom 2,6 mld euro poprzez serię strategicznych wyjść, w tym spółek portfelowych, takich jak Burger King UK i Cambridge Education Group. Skupienie się firmy na sprzedaży handlowej i transakcjach wtórnych podkreśliło temat branżowy: gdy rynki IPO nie współpracują w pełni, strategiczna sprzedaż prywatna nadal może uwolnić wartość.
W Europie firma Synova utrzymała tempo z poprzednich lat, a jej fundusze przyniosły wielokrotny zwrot z zainwestowanego kapitału w wyniku zrealizowanych wyjść i zostały docenione podczas branżowych nagród za doskonałe wyniki. Tego rodzaju osiągnięcia odróżniają private equity od zwykłej pasywnej klasy aktywów długoterminowych i przypominają inwestorom o sile fundamentalnych usprawnień operacyjnych i dyscypliny w pozyskiwaniu aktywów.
Wnioski z Fundavii: spojrzenie wstecz na rok 2025 i perspektywy na rok 2026
Przez większą część 2025 r. private equity charakteryzowało się raczej odpornością niż gwałtownymi zwrotami. Wartość transakcji wzrosła na niektórych rynkach, wolumeny wyjść z inwestycji nieznacznie wzrosły, a sektory takie jak technologia, opieka zdrowotna i oprogramowanie cieszyły się silnym poparciem, ale ogólna sytuacja charakteryzująca się podwyższonymi stopami procentowymi i ostrożnością rynków publicznych sprawiła, że wiele funduszy dłużej utrzymywało aktywa i intensywniej pracowało nad wzrostem operacyjnym przed wyjściem z inwestycji.
Inwestorzy instytucjonalni ponownie przekonali się, że na rynkach prywatnych liczy się cierpliwość i selektywność; najlepsi menedżerowie o dużych kompetencjach operacyjnych osiągnęli najlepsze wyniki, a fundusze typu secondary i continuation zapewniły ważną płynność w sytuacji, gdy tradycyjne wyjścia z inwestycji przebiegały powoli.
Patrząc na rok 2026 i kolejne lata, prognozy głównych podmiotów zarządzających aktywami sugerują, że rola private equity w zdywersyfikowanych portfelach prawdopodobnie pozostanie niezmieniona, a oczekiwania dotyczące zwrotów będą umiarkowane, nieco wyższe niż na rynkach publicznych w perspektywie średnioterminowej, chociaż wyniki będą nadal zróżnicowane w zależności od wieku funduszu, strategii i sektora, na którym się koncentruje. Na przykład prognoza zwrotu złożonego sugeruje, że private equity może osiągnąć średnio około 10,31 TP3T w 2026 r., co wskazuje na stabilne, ale nie nadmierne możliwości inwestycyjne.
Dla inwestorów instytucjonalnych istotne są nie tylko ogólne dane dotyczące zwrotów, ale także dostosowanie strategii do trendów strukturalnych, jasność harmonogramów płynności oraz dogłębna analiza due diligence przy wyborze zarządzających. W świecie, w którym kapitał pozostaje dostępny w dużych ilościach, ale wysokiej jakości transakcje mogą być rzadkością, fundusze, które równoważą tworzenie wartości operacyjnej z przemyślanymi strategiami wyjścia, prawdopodobnie ponownie osiągną najlepsze wyniki w 2026 r.
